集团公司资金集中管理模式的比较与选择

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集团公司资金集中管理模式的比较与选择

作者：夏静波

来源：《北方经济》2010年第01期

一、前言

资金管理是集团企业管理的一项核心内容。围绕企业生存、发展、获利的很多问题都和资金管理密切相关。大型集团公司由于成员企业众多，地域分布广泛，在资金集中管理上的问题尤其突出。资金管理失控、监控缺乏手段、资金使用率低，已经成为我国大型集团公司管理中迫切需要解决的问题。为加强资金管理，控制财务风险，集团公司要根据自己的实际情况，及时调整自己的资金管理模式，使其适应管理变化的需要，在经营管理中发挥其最大的功效。

二、资金集中管理模式的国内外研究现状

(一)国外研究现状

目前，国外比较流行的是内部资本市场理论(ICM)与外部资本市场关注资本在企业之间的配置问题。内部资本市场是研究企业内部资本配置过程的理论。最早提出内部资本市场概念的是Alchian(1969)和Williamson(1975)。从20世纪70年代开始，内部资本市场理论成为理解企业内部资金配置的最重要的理论。Myers&Majluf(1984)等人论述了企业的多行业兼并是为了克服其与外部资本市场的摩擦，当企业与外部资本市场的信息不对称性严重到某一程度时，企业通过兼并可以建立其内部资本市场。20世纪90年代以后，新兴市场国家也逐步理解并接受这一理论，并将之运用在本国的经济发展中。Shin&Park(1999)研究了韩国联合企业(con-g10merates)中内部资本市场的存在性及运作状况。Samphan-tharak(2003)研究了泰国企业集团中内部资本市场的运作情况。Gonencetal(2004)研究了土耳其多元化公司中内部资本市场的运作情况。

(二)国内研究现状

随着我国改革的不断深入，企业集团理论研究的不断深化，内部资本市场理论为我们研究企业集团提供了一个新视角。如何有效实现集团资金集中管理，实际操作中，毛仲玖(2005)介绍了3种资金集中管理模式，内部银行、财务结算中心、财务公司，分析了各自的特点，具体职责，用实际案例说明3种模式是有效的。常莉(2007)详细介绍了6种资金集中管理模式，通过对集中模式的比较分析，得出各模式的特点。王炳志(2008)以中国远洋运输集团资金集中管