2018年中国互联网理财市场分析报告-行业深度分析与发展前景预测（目录）

2018年中国互联网理财市场分析报告-行业深度分析与发展前景预测

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2018年中国互联网理财市场分析报告-行业深度分析与发展前景预测（目录）

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2013 年是中国全面接入互联网20 周年。在此20 年间， 互联网已深刻介入中国政治、经济及文化生活的方方面面。作为飞速发展的互联网与人们不断进化的消费理财观念相结合的产物， 余额宝全面引爆了互联网理财潮流， 其2014年一季度末的资产规模达到了5412. 75 亿元， 用户数量则突破了8000 万户， 推动天弘基金成功登顶第一大基金管理公司。

在余额宝效应的刺激下， 各基金公司、互联网大佬纷纷依托自身资源及平台优势， 或单独， 或合作竞相推出互联网”宝” 类理财产品。一时之间， 各种宝类产品， 如现金宝、理财通、零钱宝等纷纷涌现， 因这些名字中往往含有”宝” 字， 因此我们统称他们为互联网”宝” 类理财产品。在为投资者提供更多可选标的同时， 也在一定程度上影响了其投资决策的做出， 在此我们特对互联网”宝” 类产品的业务本质进行界定， 并在对其发展历程、成功要素、影响程度及面临挑战的分析基础上， 通过严密的评价指标体系和翔实的客观数据资料， 对互联网”宝” 类理财产品进行量化评价， 使投资者在明了其发展趋势的基础上更加深入地认识产品之间的细微差别， 以便更好地做出相关投资决策。

一、互联网”宝”类产品的业务本质及发展历程 （一）互联网”宝”类产品的业务本质

作为一种新兴的理财方式， 各家机构推出的互联网”宝” 类产品均将其定义为一种理财账户、理财服务， 将资金存入即为购买相应的货币基金的产品， 并可享受诸如收益增值、快速取现、还款购物等附加服务。例如， 对余额宝的介绍是： “余额宝是支付宝最新推出的余额增值服务， 把钱转入余额宝中就可获得一定的收益， 实际上是购买了一款由天弘基金提供的名为?增利宝? 的货币基金。余额宝内的资金还能随时用于网购消费和转账； 支持支付宝账户余额支付、储蓄卡快捷支付（含卡通） 的资金转入。目前不收取任何手续费。” 理财通则表述为”理财通是财付通与微信携手基金公司推出的理财增值服务。购买理财通， 相当于购买了货币基金， 每天可获得比银行活期利息高14～ 18 倍的收益。收益每天分配， 且每天的收益计入本金， 享受复利收益。支持资金随时购买赎回， 快速到账， 方便打理。”因而， 究其本质， 互联网”宝” 类理财产品是一种由基金公司与互联网公司等合作机构通力打造的构建在货币市场基金基础上的以余额增值、”T ＋0” 快速取现服务为核心， 以还款转账、生活缴费、购物消费等增值服务为附加的一项综合性业务。其中， 理财增值的收益高低与其所挂钩的货币基金密切相关， 部分互联网”宝” 类理财产品甚至挂钩多只不同的货币基金产品以为投资者提供更多的选择； “T ＋0” 快速取现的操作时间、额度高低、到账时间等则因合作机构的实力不等而略有差异； 其所提供的增值服务类型则同样受

限于推出平台的性质不同而各具特色。

（二）互联网”宝”类产品的发展历程及产品概况

1. 互联网”宝”类产品是货币基金”T ＋ 0”与互联网有机结合的产物

互联网”宝” 类产品的萌生是与当时市场环境下愈演愈烈的货币基金”T ＋0” 业务紧密相关的， 是基金公司日渐兴起的”T ＋0” 快速赎回业务与互联网有机结合的产物。

（1） 货币基金”T ＋0” 业务逐步迈进， 余额宝一飞冲天。

作为一种传统的现金管理工具， 货币基金虽然具有投资门槛相对较低、收益水平远超活期利率、收益波动相对稳定等优点， 但在过往的运行过程中， 受限于产品宣传认知相对较少、投资购买程序烦琐、赎回资金到账缓慢等因素，货币基金的受众仍相对有限， 且主要集中于机构投资者。2012 年年报数据显示， 货币基金投资者总户数仅为241. 6 万户（含重复计算数据）， 其中机构投资者持有份额占比则为51. 74%。在2012 年末、2013 年初， 旨在提高资金利用效率的货币基金”T ＋0” 业务逐渐兴起， 并由场内申赎、场内交易的模式转而向场外垫资的模式扩展， 部分基金公司结合自身资金、渠道优势而推出的”宝”类产品渐次面世， 如华夏活期通、汇添富现金宝等均是在此背景下逐渐产生的。

而当支付宝的低息沉淀资金与货币基金的相对高收益、快速流动性以及便捷操作性结合起来时， 余额宝便应运而生： 2013 年6 月13 日余额宝正式上线。凭借支付宝十多年积累的庞大用户资源、巨额沉淀资金以及持续的积极营销， 在移动互联网快速推进的环境下， 余额宝的用户数量及资产规模迅速膨胀， 实现了一飞冲天： 6 月底， 上线仅半个月的余额宝用户突破250 万户， 规模达到66 亿元； 三季度末， 余额宝资产规模则达到了556. 5 亿元； “双11”之后， 天弘基金公告的数据显示挂钩余额宝的天弘增利宝成为国内首只规模突破千亿元的基金， 开户数量超过2900 万户； 2014年一季度报告显示， 余额宝的规模存量达到了5412. 75 亿元， 用户数量突破8000 万户。

（2） BAT 三巨头相继发力， 门户、电商网站不甘人后。

作为互联网领域鼎足而立的三巨头， 面对余额宝的火爆局面， 百度、腾讯相继出手， 旗下相关产品陆续问世。2013 年10 月28 日， 百度理财平台正式上线， 首期产品”百度百发” 则凭借”团结就有8%” 的限时、限购、补贴策略赚足眼球， 并在其后陆续推出百度百赚、百度百赚利滚利版等理财产品。

百度之后行动起来的则是网易， 网易理财”添金计划” 以”来就有10%” “网易加送5%” 的宣传口号将互联网理财产品再度推上风口浪尖。不过， 愈演愈烈的补贴活动也引起了监管部门的高度警惕， 并在后期逐步退出了投资者的视野。

2014年伊始， 苏宁整合自身电商业务及易付宝支付渠道， 率先推出了零钱宝业务， 挂钩广发天天红、汇添富现金宝两只产品。

腾讯则以旗下微信客户端为入口， 在财付通的支付结算资格基础之上倾力打造了理财通服务平台。首只挂钩产品华夏财富宝在2014年1 月22 日率先推出， 并在之后的春节

红包活动中获利颇丰。后续几只合作产品———汇添富全额宝、广发天天红、易方达易理财则在3 月、4月陆续面市。

继淘宝之后， 京东成为第二家获基金第三方电子商务平台资格的机构， 首批合作的鹏华、嘉实、国泰、易方达4家基金公司的网上店铺陆续上线。极力拓展金融业务、打造金融集团的京东也在3 月份顺势推出了小金库产品， 挂钩货币基金为嘉实活钱包、鹏华增值宝。

作为传统的门户网站， 在揽获基金第三方销售及第三方支付两张牌照之后， 新浪旗下”微财富” 平台于2014年4月22 日正式上线， 前期进行小范围测试的挂钩汇添富现金宝的存钱罐产品则开始面向公众开放。

2. 互联网”宝”类产品合作网站性质各异，产品特性因此略有差别

作为互联网公司与基金公司合作推出的宝类理财产品， 受互联网公司性质不同的影响， 各只产品在合作形式、增值服务等方面存在一定程度的差异。在此我们按照互联网”宝” 类产品的合作方将其简单划分为以下三种类别， 其具体资料概况见表。

表：互联网”宝” 类产品资料概况

第一类产品是由百度、网易、新浪等搜索网站、门户网站推出的， 以百度百赚、网易现金宝、新浪存钱罐等产品为代表。此类产品主要借用上述网站庞大的页面流量， 通过流量导入的形式实现合作， 一般并未提供增值服务。

第二类产品则为阿里、苏宁、京东等互联网电商平台借助旗下的支付结算机构， 在整合自身网络流量优势及电商企业资金沉淀优势的基础上， 与基金公司合力推出的相关产