基于PVAR模型的金融集聚与经济增长关系的实证研究

基于PVAR模型的金融集聚与经济增长关系的实证研究

摘要：利用2003-2012年京津冀13个城市的面板数据，采用主成分分析、面板格兰杰因果检验和基于PVAR模型的GMM估计、脉冲响应图分析、方差分解分析法考察金融集聚与经济增长关系。研究发现：北京和天津这两大城市的金融集聚度缓慢减小；河北整体金融集聚低于平均水平；京津冀整体金融集聚对经济增长有显著的促进作用，但经济增长对金融集聚影响不明显。因此从京津冀全局出发，三地合作出台提升整体金融集聚度的发展规划，整合金融资源，加强各地金融业务合作，对促进京津冀经济增长具有重要意义。

关键词：京津冀；金融集聚；经济增长；面板数据；PVAR模型

DOI：10.16315/j.stm.2016.02.004 中图分类号：F832 文献标志码：A

An empirical study of relationship between financial agglOmeration and economic growth based On PVAR model BU Hong―yun，LI Jing

Abstrsct：Based on panel data of 13 cities in Beijing-Tianjin-Hebei during 2003-2012，using principal

componentanalysis，panel granger causality test and GMM estimation，impulse response arialysis and variance

decompositionanalysis based on PVAR nodel，the relationship between financial agglomeration and economic growth is investiga-ted in this article.The result8 shOw that the financial agglomeration degrees of Beijing and Tianjin s1owly de.creased.And in Hebei，it is lower than the average level overall.Financial agglomeration has a signifieant role

inpromoting economic growth.While，eeonomic growth doesn’t have an obviOUS influence on financial agglomeration.Based on the above analysis，the strategies are to design and publi8h a development and planning project，aimed toenhance the financial agglomeration of Beiging-Tianjin-Hebei region as a who1e，integrate financial resources andstrengthen the Cooperation of financial business，thus being of great signifieance to promote economic growth in Bei-jing-Tianjin-Hebei.

Keywords：Beijng-Tianjin-Hebei；fiBaneial agglomeration；economic growth；panel data；PVAR nodel

金融集聚现象在我国越来越明显，以上海为中心的长三角地区、以深圳和广州为中心的珠三角地区和以北京为中心的环渤海地区尤为突出。京津冀是环渤海地区的中心，集聚

着北京和天津两大中心城市。近年来随着国家经济深化改革，对京津冀区域问题受到重视。2015年4月30日中央政治局会议审议通过《京津冀协同发展规划纲要》，正式指出推动京津冀协同发展为重大国家战略，将有序疏解北京非首都功能。金融产业是经济发展的重心，借鉴同外金融中心对区域经济发展的积极作用，研究京津冀整体金融集聚度与区域经济发展，对两者关系的把握，可为政府处理产业布局与经济增长提供必要的经验支持。首先研究京津冀金融产业集聚度，在此基础上分析其与经济增长关系，根据研究结果提出发展京津冀金融产业政策建议。 l.文献回顺

金融集聚最早的研究学者可追溯到20世纪初期经济学家Powell，在其著作《货币市场的演进》中详细描述了银行在伦敦集聚的过程。之后经济学家从不同的角度分析了金融集聚动因、效应。Kindle-berger认为金融中心在平衡储蓄与投资，便利金融资本从储蓄者向投资者转移的同时，也影响存款的空间转移和支付。金融地理学家从信息的角度研究金融集聚动因。集聚效应方面，学者们研究表明集聚所带来的知识溢出，有利于集聚区内经验共享和提高技术创新能力。 我国学者对金融集聚的理论和实证研究也较多。理沦方面梁颖。认为，金融产业集聚是各种具有总部功能的金融机构在地域上向特定区域集中，并与其他国际性（跨国）机构、

跨国公司、国内大型企业总部之间存在密切往来联系的特殊产业空间结构。并认为金融产业集聚动因有金融产业的特性、“金融企业”客户追随、金融企业追求集聚效应、国际金融中心的支撑、城市功能扩张等原因。宫映华。不仅分析我国金融产业集群的正效应，还分析了集群产生的负效应，认为正效应主要有规模经济、知识和技术的创新和扩散、降低交易费用；负效应有拥挤成本增加、过度竞争、生产要素成本上升和规模不经济.、实证研究方面主要是对金融集聚度的度量及其也经济增长关系的研究。金融集聚度度量方面，李静等，从金融业的细分人手，构建金融集聚的衡量指标体系，运用因子分析方法计算各省市的分行业集聚度，进而得到全国各省市金融集聚度。茹乐峰等对全国286个地级城市的相关数据进行因子分析，得到金融集聚指数，将我国中心城市金融集聚水平划分为全国性金融中心、全国性金融次中心、区域性金融中心、省域金融中心及地方金融中心。白彩全等以中部六省省会城市为研究对象，通过计算其区位熵、赫芬达尔一赫尔曼指数和空间基尼系数3个指标来综合衡量这6个城市的金融集聚水平。与经济增长关系研究方面，丁艺等运用区位熵指数发现金融集聚对我国经济增长有明显的促进作用。潘辉等基于面板数据研究发现金融集聚显著地促进了实体经济增长，且东部地区金融集聚的经济效应远大于中部和西部地区。 通过对文献的梳理，发现学者们采用不