中小企业的融资困境与众筹融资新途径探讨

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中小企业的融资困境与众筹融资新途径探讨

作者：田梦斯等

来源：《商业经济研究》2015年第13期

内容摘要：当前，国家经济发展步入“新常态”，首当其冲感受巨大挑战与机遇的，是占全国企业总数高达99%以上的中小企业。中小企业融资难、融资贵一直是困扰其发展的首要问题，而在“新常态”下该问题将更加凸显，走出“融资困境”刻不容缓。借助于网络平台，极大地节约了融资成本并有效解决了信息不对称问题的众筹融资模式，自然成为帮助中小企业和创业者走出融资困境的新选择。本文阐述了众筹融资模式的内涵、产生背景，并将国有银行间接融资、“场内市场”直接融资模式和众筹融资模式进行对比分析，总结出众筹模式的优势。最后提出我国中小企业在众筹融资过程中应注意的问题。 关键词：新常态 中小企业 融资困境 众筹

当前，我国正处在经济增速换挡期、结构调整阵痛期、改革开放攻坚期“三期叠加”阶段，不平衡、不协调、不可持续问题突出。中国经济将降低对出口拉动、投资驱动、影子银行体系的依赖，经济增速回落是必然结果。传统的依靠劳动力成本和资源投入获得“暴利”的时代已结束，企业将主要依靠信息、知识、技术与创新，来获得比较优势和核心竞争力。当实体经济存在的问题开始向金融领域传导，金融风险便出现一定程度的蔓延。大投资、货币大放水时期催生的经济现象是整个经济体高负债经营，而这些负债中银行贷款占绝大比例。一旦经济增速下降回归常态，风险立马暴露。在经济增速回落的背景下，银行面对的风险防控压力增大、惜贷情绪严重，这进一步加剧了中小企业融资难的问题，在中国经济进入“新常态”时代下，破解这一问题将面临更大考验。

中小企业融资途径创新的必要性 （一）中小企业成为国民经济主力

改革开放以来，我国中小企业在促进经济增长、增加税收、吸纳就业、技术创新等方面发挥着巨大作用。截至2014年11月底，全国工商登记注册的企业已达到1788.3万户，同比增长18.92%，注册资本（金）高达120.71万亿元，增长了26.67%。其中，中小企业所创造的最终产品和服务价值占全国GDP的60%，所上缴的税收已超过全国税收总额的半数，所提供的全国城镇就业岗位也已占到80%左右，并提供了全国约80%以上的新产品开发。

随着国家反垄断的规范化，国家将加大对国有企业、跨国企业垄断的监管力度。相反，国家在财税政策、技术创新、创业兴业等方面将加大对中小企业的支持力度，中小企业必将成为我国数量最大、最具内在动力的企业群体。 （二）中小企业融资困难重重