金融理论前沿课题形成性考核册答案

基于这样一些假设，金融资产市场处于完全竞争状态，各种投资工具之间具有无限弹性，价格只能停留在均衡状态，些微的差异都会被无限的供需所迅速弥补。因此，在线性范式下，金融资产价格是一种均衡分析的结果，遵遁均值回复过程。一旦价格偏离均衡值，则供需力量会迅速将之拉回到均衡点。

4.简述铸币税的主要计算方法。

金属铸币的铸币税为铸币的面值与其实际含有的贵金属价值和铸造货币的成本之差。金属铸币税：S=M-PQ-C=π+N

4、中国人民银行铸币税有哪些特点？

(1)中国与其他国家相比，在2001年以前，人民银行货币铸币税与GDP之比、机会成本铸币税与GDP之比是比较高的，货币铸币税、机会成本铸币税占财政收入的比重也都比较高；

(2)货币铸币税、机会成本铸币税与BDP之比在1986-2008年有下降趋势，占财政收入的比重也有下降趋；

(3)无论从货币铸币税的角度看，还是从机会成本铸币税的角度看，准备金存款的铸币税收入占铸币税的比例都很低，货币发行是人民银行铸币税的主要来源；

(4)在多数年份，货币铸币税多于机会成本铸币税。- 1.试论金融资产膨胀与金融稳定之间的关系

银行信用的介入推动交易金融资产市场在正反馈机制的作用下发生过度膨胀，但是由于资产约束和政策变动，可交易金融资产市场出现反转引发严重的金融资产危机，金融资产危机通过资产负债表效应和流动性枯竭引发商业银行危机和内生性信用紧缩，进而导致实体经济陷入长期衰退。

2.结合国际铸币税理论论述我国汇率制度改革的前景 四、资料分析题（参见第三章）

经济数据偏差指经济数据可能由于遭到扭曲而无法准确地描述经济现实。

经济理论和经济政策必须建立在经济现实基础上。由于社会经济现实是如此的庞大和复杂，使用经济现实十分困难，甚至是不可能的；而经济数据具有、简便和广泛等优点，因些，我们使用经济数据来描述、抽象和替代经济现实，进而在经济数据的基础上来构建、检验经济理论和制定、评估经济政策。经济数据是由社会体系内生形成的的信息，经济数据可能由于发生偏差而无法准确地描述经济现实。

金融理论前沿课题作业3

1.货币政策传导的信贷渠道:主要有两种：一种是资产负债表渠道，一种是银行贷款渠道。 2.货币政策传导的货币渠道:包括：利率渠道和资产价格渠道。

3.资产负债表渠道:紧缩货币政策除了提高企业从银行贷款的成本外，还会使得企业从其他方面取得的外部资金的成本的提升幅度高于无风险债券市场利率的提升幅度，这又被称为广义信贷渠道或者资产负债表渠道。

4.市场结构:是指在某一个市场中各种要素之间的内在联系及其特征，包括市场供给者之间、需求者之间、供给者和需求者之间以及市场上现有的供给者、需求者与正在进入该市场的供给者、需求者之间的关系。

5.市场集中度:指大企业对市场的控制程度。

6.赫芬达尔指数:是批一个行业中各市场竞争主体占行业总收入或总资产百分比的平方和，用来计量市场份额的变化，即市场中厂商规模的离散度，是产业市场集中度测量指标中较好的一个，也是经济学界和政府管制部门使用较多的指标。

7.洛伦茨曲线:是市场总发货值的百分比与市场中由小到大厂商的累积百分比之间的关系。

8.基尼系数:是建立在洛伦兹曲线基础上的一个统计量。我们可以用表示洛伦兹曲线的图来说明基尼系数的概念。基尼系数是对角线与洛伦兹曲线之间的阴影面积A与等边三角形面积（A+B）的比率，即基尼系数＝A/(A+B)。

9.资产收益率:（ROA）=税前利润/平均总资产，反映了每一元资产的获益能力，即银行运用资产创造盈利的能力，是银行经营管理能力的一种体现。

10.资本收益率:（ROE）＝税前利润/平均总资本，反映了银行对股东投资的回报率，也是常用的反映银行盈利性的指标，其比率越大，股东投入资本的回报率也就越高。

11.净利息边界:银行的净利息边界NIM＝净利息收入/盈利资产均值，反映了银行体系在提供产品和服务时是否有效率。

12.SCP模型:SCP框架的基本含义是，市场结构决定企业在市场中的行为，而企业行为又决定市场运行在各个方面的经济绩效。如果存在着集中的市场结构，厂商就能成功地限制产出、把价格提高到正常收益以上的水平。

13.ES模型为了在应对供应链风险的过程中,及时做出正确的决策,将期望损失方法引入,建立了供应链风险度量模型;提出供应链收益最大同时风险损失最小的双目标函数,建立双层规划模型,并运用遗传算法进行求解。这种基于期望损失方法的双层规划模型,对供应链风险应对决策的确定是切实有效的。 绩效行为决定了结构，而不是相反。

14. 标准利润效率

既考虑成本因素，也考虑收入因素，考虑产出变化，但其它条件不变的情况下，银行实际利润逼近最大利润的程度，越逼近最大利润，标准利率效率越高。P217，S-1测度一家银行在给定的投入价格和产出价格的条件下，产生最大可能利润的程度，是最大利润被赚得的比例。 15.替代利润效率。P218，S2

是在成本效率和标准利润效率所依赖的某些假设没有能够建立的时候，用于测算银行效率的指标。其经济含义为，在给定产出水平而非产出价格的情况下，银行实际利润接近最大利润的程度。

1.概括货币政策传导中银行贷款渠道的主要内容。

对很多企业来说，银行贷款和发行债券筹资并不是完全可替代的，最简单的情况就是，有些企业，尤其是中小企业它们没有办法在市场上直接发行债券筹资，因为要直接发行债券通常需要良好的口碑和信誉，而对中小企业来说，公众往往对其并不了解而并不愿购买其债券，因此，银行放款意愿的减弱意味着贷款利率必须高于债券市场利率它们才愿意放款。面对较高的银行贷款利率，那些不能够利用直接发行债券融资的企业的融资成本上升，从而使投资需求受到抵制。货币紧缩影响的不仅仅是债券市场的利率水平，而且还会影响到贷款的利率水平，而投资需求受这两个利率水平的影响（因为能直接发行债券的个业的融资通常受债券市场利率水平的影响，而只能靠银行贷款的中小企业的投资则主要受贷款利率影响），这是将银行贷款视为一种有别于债券的金融工具的结果，因此，这通常又被称做货币政策传导的银行贷款渠道。

1a.一般均衡中的信贷渠道的内容

在本章中，就是指银行信贷渠道和资产负债表渠道。P180，S2：紧缩货币政策除了提高棋艺俄从银行贷款的成本外，还会使得企业从其它方面取得的外部资金的成本的提升幅度高于无风险债券市场利率的提升幅度，这又被称作信贷渠道或者资产负债表渠道。

2.伯南克对LS-LM模型的作了哪些改进？

伯南克用表示信贷市场和产品市场均衡的CC曲线来替代IS曲线，方法是将贷款市场均衡条件代入IS-LM曲线中，就可以得到商品市场和贷款市场同时均衡的条件，即CC曲线。然后把CC曲线与货币市场的均衡LM曲线置放在分析途中，分析货币扩张给CC曲线和LM曲线带来的变化，来分析货币政策通过银行信贷渠道对于实体经济的影响。该模型使得货币政策多了一个可以观察的中介目标，即信贷水平。而信贷水平的加入，使伯南克对于IS-LM模型改进的本质。

3A如何测算银行的效率：银行效率（P216，S-2）可分为规模效率（P216，S-1）、范围效率（P217，S2）、技术效率（P217，S3）和配置效率（P217，S4）等。

3.测量银行产出有哪些主要方法？

测量银行产出最常用的方法是生产法和中介法。生产法也被称为供给法或价值增值法，银行被看做通过处理金融交易、吸收存款、发放贷款、兑现支票等方式向消费者提供服务。中介法也被称为资产法，银行作为金融中介，为使投资活动更加平衡而在经济体系中高效地动员和分配资源。中介法又可细分为两种：利润法和风险管理法。在利润法中，银行管理者的目标是通过对资源的使用而使银行利润最大化，管理者因此需要关注银行所有类型的成本，而产出则是花费这些成本后所得到的净收入。在风险管理法中，银行被视为风险的管理者，在对每种资产的风险状况进行评估的基础上进行资产形式的转移。在风险管理过程中，银行承受某些风险以获取可接受的回报。

1.论述货币政策传导的信贷渠道对我国货币政策制订与实施的意义。

银行信贷渠道的存在放大了货币政策对实际经济的影响。当放松货币政策时，银行信贷渠道放大了经济向新的长期均衡调整的过程中名义利率和汇率的膨胀程度，强化了货币政策对经济的积极效应。当货币政策收缩时，在经济向新的长期均衡调整的过程中与不存在银行信贷渠道的情况相比名义利率收缩的程度

和本币升值幅度明显加强，强化了货币政策对经济的消极效应。以中国为例的实证分析得出的结论是：在我国货币政策传导过程中，银行信贷渠道的影响确实存在，并对货币政策的传导产生了重要影响。这一点对于我们如何判断和把握货币政策的“松”和“紧”的问题具有重要的意义

2.试论中国银行业市场结构的变化。

近年来我国银行业竞争不断加剧，特别是在2003年，存、贷款及总资产的HHI指数已低于1800,而且这种下降趋势仍在持续，市场已由原来的高度垄断变成适度集中。尽管四大国有商业银行占据支配地位的现实尚未发生根本性变化，但市场结构的明显改变无疑会对银行（特别是国有商业银行）的经营理念、经营手段和经营作风产生较大影响，从而在一定程度上影响银行业的盈利性。

从各家银行存、贷款市场份额的变化我们可以发现与赫芬达尔集中度指标相似的结果。四大国有商业银行的存、贷款市场份额从1994年商业化改革之初的82%左右分别下降到2006年的59%和52%，其中贷款市场份额下降幅度最大，超过了30%。与此同时，全国性股份制商业银行的存、贷款攀升，从1994年的不足10%增长到2006年接近20%的比重。大银行垄断地位的削弱、银行业市场主体的多元化都使得我国银行业市场集中度在不断下降，市场竞争逐渐加强。

四、材料分析题（参见第八章）

从银行监管者角度进行的评价，主要出于金融稳定和安全的考试，所以评价的核心不是财务效益，而是风险评级。美国联邦储备委员会对银行进行现场检查分析评价采用“CAMELS”评级法，考核评价银行的资本状况（银行绩效外部评价体系，是银行外部相关者出于各自独特的目的而进行的评价。它通常包括财政部银行绩效评价体系，银行监管评级体系，银行信用评级体系，银行股票评级体系。财政部银行绩效评价体系：盈利能力指标，经营增长指标，资产质量指标，偿付能力指标。银行监管评级体系：骆驼评级体系，资本充足状况指标、资产质量状况指标、管理状况指标、盈利状况指标、流动性状况指标、市场风险状况指标。银行信用评级体系：穆迪评级标准，特许权价值指标、风险状况指标、监管环境指标、经营环境指标。银行股票评级体系：高盛的GS CAMELOT体系。资本充足状况指标、资产质量指标、管理指标、盈利水平指标、质量及稳定性指标、流动性指标、经营和监管环境指标、透明度和信息披露指标、增长前景指标、主观调整因素指标。

金融理论前沿课题作业4

1.骆驼评级体系：是通过考查商业银行的资本充足状况（Capital Adequacy）、资产质量（Asset Quality）、管理(Management)、盈利性（Earnings）、流动性（Liquidity）和市场风险敏感度（Sensitivity to Market Risk）六大要素，系统地评价银行机构的整体财务实力、风险状况和经营管理状况。这六大要素的英文字头组成一个英文单词CAMELS，其含义是骆驼，因此，该体系被称为骆驼评级体系。

2.要素评级：在ＣＡＭＥＬＳ+体系的６个单项要素中，除了管理状况的评级结果完全取决于定性以外，其他５个要素的评级结果均是定量指标和定性因素的算术加权结果，定量指标和定性因素的权重分别为６０%和４０%。最后得分为９０分（含）至１００分的评为１级，得分７５分（含）至９０分的评为２级，得分６０分（含）至７５分的评为３级，得分４５分（含）至６０分的评为４级，得分３０分（含）至４５分的评为５级，得分３０分以下的评分为６级。

３.综合评级：结果是前述６个单项要素评级结果的加权汇总，即各单项要素的评价分会分别乘以对应的权重系数后进行加总，得出综合评分。这个要素的权重分别为：资本充足状况占２０%，资产质量状况占２０%，管理状况占２５%，盈利状况占１０%，流动性状况占１５%，市场风险状况占１０%。加权汇总后的综合评分与综合评级结果之间的对应关系，与要素评分与要素评级结果之间的对应关系完全相同。

４.信用评级符号：信用评级是用简单的符号来表示受评对象的信用质量，揭示其信用风险的。

５.垄断优势理论：认为，国内市场和国际市场的不完全性特点造成了跨国公司具有相应的垄断优势，如专有技术、管理经验、融资渠道和销售能力等。

６.产品周期理论：认为，产品在市场上呈现周期性特性，该周期大体可分为三个阶段－创新阶段、成熟阶段和标准化阶段，各个阶段与企业的区位决策、出口抵制或国外生产决策均有联系。在不同的阶段，企业应采取不同的投资战略。在产品成熟尤其是标准化以后，企业应以国际直接投资的方式将生产转移到多次低和成本小的地区，替代产品的出口。该理论将企业的垄断优势与区位优势相结合，动态描述了跨国公司对外直接投资的原因。然而，就其应用范围来讲，该理论难以解释在非代替出口的工业领域方面投资增加的现象，也不能说明对外直接投资的发展均势，以及为了适应东道国市场而将产品加以改进和多样化的均势。

７.内部化理论：认为，现代跨国公司是市场市场内部化过程的产物。所谓市场内部化是指外部市场机制造成了中间产品（如材料、半成品、技术、知识、经验等）交易的低效率。

８.跨国并购：是跨国收购和跨国兼并的统称，是一国银行（并购银行）通过一定的渠道和支付手段，购入另一国的银行（目标银行）的所有资产或足以行使经营控制权的股份。

９.菲利普斯曲线：失业率与劳力市场过度要求的程度有关，两者之间是负相关关系，而劳动力市场的过度要求与名义工资之间是正相关关系，因此失业率与名义工资之间吴负相关文件。

10.货币中性：指货币供应变化不会影响就业、产出等实际变量，只会影响名义价格水平。

11.原始菲利普斯曲线：名义工资的变化率与失业率之间存在负相关关系。在失业率较低时，货币工资上升的速度较快，而在失业率较高时，货币工资上升的速度较慢，甚至出现下降。当失业率为5%时，工资变化率保持稳定。

12.新凯恩斯主义的菲利普斯曲线：从企业和成本管理的角度研究菲利普斯曲线，通货膨胀取决于真实生产成本和预期未来通货膨胀。

1.何谓财政部银行绩效评价体系？概括其主要内容。

2009年1月13日,财政部发布了《金融类国有及国有控股企业绩效评价暂行办法》，建立了一套包括银行在内的金融企业绩效评价体系。财政部银行纯净评价指标，主要包括四大类共10个财务指标。第一类指标是盈利能力指标，设计的目的是反映银行“一定经营期间的投入产出水平和盈利质量”，包括资本利润率、资产利润率和成本收入比3个指标；第二类指标是经营增长指标，设计的目的是反映银行的“资本增值状况和经营增长水平”，包括国有资本保值增值率、利率增长率和经济利润率3个指标；第三类指标是资产质量指标，设计的目的是反映银行“所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产的安全性”，包括不良贷款率和拨备覆盖率2个指标；第四个指标是偿付能力指标，设计的目的是反映银行的“债务负担水平、倘使能力及面临的债务风险”，包括资本充足率和核心资本充足率2个指标。

1a.银行监管体系中的要素评级。P252-256

先界定要素评级概念（第2题答案）在ＣＡＭＥＬＳ+体系的６个单项要素中，除了管理状况的评级结果完全取决于定性以外，其他５个要素的评级结果均是定量指标和定性因素的算术加权结果，定量指标和定性因素的权重分别为６０%和４０%。最后得分为９０分（含）至１００分的评为１级，得分７５分（含）至９０分的评为２级，得分６０分（含）至７５分的评为３级，得分４５分（含）至６０分的评为４级，得分３０分（含）至４５分的评为５级，得分３０分以下的评分为６级。

包含的指标，有六个，写出来，对每一个指标给一个简单界定。

六个单项指标中，管理钻概况的评介结果完全取决于定型因素，其它5个指标是定量和定性相结合的。 1. 银行信用评级体系。P257，S-1～P258S1

2.发展中国家对外投资有哪几种主要理论？

发展中国家的对外投资理论主要有以下四种：（一）资本相对过度积累理论 （二）小规模技术理论（三）技术地方化理念（四）技术创新和产业升级理念 3.跨国银行境外扩张通常采用什么方法？

从国际银行业的发展来看，银行跨国界提供金融服务、实现中国经营主要是通过新建投资和跨国并购两条途径进行的。新建投资是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支机构，如代表处、分支行、子银行等。跨国并购是跨国收购和跨国兼并的统称，是一国银行（并购银行）通过一定的渠道和支付手段，购入另一国的银行（目标银行）的所有资产或足以行使经营控制权的股份。

4.何谓通货膨胀的持续性？

通货膨胀的持续性意味着过去的通货膨胀变化对未来通货膨胀具有持续性影响。如果通货膨胀已经成为经济中结构和变化的一个固有部分，则对决策者来说，这种持续性会使降低公众的预期变得非常困难。如果中央银行可以让公众相信通货膨胀会下降，则实现这一目标的代价（即失业拉架或产出下降）可能比较小。

1. （参见第九章）试论述中国商业银行的跨国经营战略P302～311 （1） 宏观经济环境下推动中国商业银行实施海外发展战略

（2） 跨国经营始于大国还是始于邻国，因为向发达国家发展存在困境，因此向邻国扩张是中国商业银行

跨国经营的优先发展战略

（3） 然后从邻国向“南方国家”发展。