国际金融习题集

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市场上购进外汇，增加外汇储备，外汇需求的增多可相应抑制本币汇率的上升。

（3）外汇管制。现实生活中，利率的变动会极大影响本国经济的发展，外汇储备的规模又是有限的，从而限制了前两种方法的使用。一国政府还可采取外汇管制的手段，限制外汇流入或流出，影响外汇供需，平抑汇率波动。 【89836】对汇率进行管制有哪些方法？

答案： 对汇率的管制，包括间接管制和直接管制。 （1）间接管制

实际上就是一国对外汇市场进行干预，即中央银行在外汇市场上买进或抛出外汇，影响市场的供求状况，从而使汇率稳定在一定水平上或避免汇率过度的波动。 （2）直接管制

直接管制是国家直接规定各项外汇收支结算时的汇率，即采取多种汇率制或称复汇率制。复汇率制是指当局对外汇汇率规定两个或两个以上的汇率，不同的汇率适用于不同类别的交易项目的汇率制度。复汇率制根据需要对不同的交易实行歧视性待遇，原则是对需要鼓励的交易规定优惠的汇率（如对出口适用较高的外汇价格，对先进技术设备的进口适用较低的外汇价格）。对需要限制的交易则规定不利的汇率（如对奢侈品进口和资本输出用汇规定适用较高的价格）。在有些国家，只存在两种或三种的歧视性汇率、有些国家甚至有几十种的歧视性汇率。 【89889】简述外汇市场的类型与构成

答案： 外汇市场（Foreign Exchange Market）是经营外汇买卖，调剂外汇供求的交易场所。外汇市场是由外汇需求者、供应者和中介机构组成的买卖外汇的交易场所或网络，是国际金融市场的重要组成部分。在外汇市场上，按参与者的不同，存在着两种类型、两个层次的市场。

其一为区域性的银行与客户间外汇市场（Customer Market），也称\外汇零售市场\，是外汇市场存在的基础。交易客户主要是工商企事业单位、进出口商、个人等，出于贸易、投资、个人收付以及投机的需要，同外汇银行进行外汇买卖。该市场基本特点是：没有最小交易金额限制，每笔交易较为零散；银行所报买卖差价较大。

其二为全球性的银行同业外汇市场（Interbank Market），也称\外汇批发市场\。现代外汇市场实际上是由连接世界各地商业银行的外汇交易计算机网络所构成，该市场基本特点是：有最小交易金额的限制（如欧洲美元买卖最低交易量是一百万美元）；银行所报买卖差价较小；有时交易可以是在银行与银行之间一对一直接进行，有时交易是通过经纪人进行。 【89890】比较远期外汇交易和货币期货交易的异同点。 答案： 货币期货与远期外汇业务既有相同点，又有不同点。 1．相同点

（1）都是通过合同形式，把买入或卖出外汇的汇率固定下来；（2）都是一定时期以后交割，而不是即期交割；（3）买入与卖出外汇所追求的目的相同，都是为了保值或投机。 2．不同点

（1）合同责任关系不同

在货币期货业务中，买方或卖方各与期货市场的结算所签有合同，买方或卖方与结算所之间具有合同责任关系；但买卖双方并无直接合同责任关系。在远期外汇业务中，买卖双方（银行与客户）签有合同，他们之间存在合同责任关系。 （2）有无统一标准不同

在货币期货业务中，期货市场对买卖货币期货的成交单位、价格、交割期限、交割地点均有统一的、标准化的规定，有关各方必须按规定的原则进行交易活动。在远期外汇业务中，买卖远期外汇的成交单位、价格、交割期限、交割地点均无统一规定，双方可自由议定。 （3）是否交纳保证金不同

货币期货需要按照规定交纳一定比例的保证金，保证金账户随着购买的外币期货价格合约的涨落而增加或减少，一旦合约价格出现了不利变化，保证金账户金额达不到规定的比例时，需要添加保证金。远期外汇交易则不需要交纳保证金。 （4）是否收取手续费不同

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在货币期货业务中，结算所每签订一份标准合同，都要收取一定的手续费。在远期外汇业务中，银行通常不收手续费。

（5）实现交易的场所与方式不同

货币期货业务在具体市场中成交，实现交易的主要方式是在市场上公开喊价（Public Outcry）。进行远期外汇买卖交易没有具体市场，通过银行的柜台业务进行，实现交易的主要方式是使用电传电话。

（6）报价内容不同

货币期货的买方或卖方只报出一种价格，买方只报出买价，卖方只报卖价。远期外汇业务的买方或卖方报出两种价格，即报出买价，又报出卖价。 （7）是否直接成交与收取佣金不同

货币期货交易通过经纪人进行，为此经纪人要收取佣金。远期外汇交易不通过经纪人进行，则无需收付佣金，只有通过经纪人时才支付佣金。 （8）是否最后交割不同

货币期货交易到期后通常不进行交割。远期外汇交易到期后大多数要进行交割。 【89891】货币期权有什么特点？

答案： 货币期权业务的特点表现在以下几个方面：

（1）期权费不能收回。期权合约的购买方无论是履行合约还是放弃合约，他支付给合约出售者的期权费是不能收回的。

（2）期权费的费率不固定。期权业务项下的期权费反映同期远期外汇升、贴水的水平，费率的高低要受市场现行汇价水平，期权的协定汇价，时间值或有效期，预期波幅，利率波动，对该期权的供给和需求等因素的制约。

（3）具有执行合约与不执行合约的选择权，灵活性强。期权合约的购买者可以在期权的到期日或到期日之前按合约规定的协定汇价买进或卖出约定数量的远期外汇，但也有不履行这个合约的权利。

（4）对期权的购买方而言其最大损失就是他支付的期权费，而对期权的出售方而言其最大的收益就是期权费

【89934】简述国际金融市场的概念和构成。

答案： 国际金融市场（International Financial Market）的概念，有广义与狭义之分。广义国际金融市场，是指进行各种国际金融业务活动的场所，这些业务活动包括了长、短期资金借贷，以及外汇与黄金的买卖。这些业务活动分别形成了货币市场（Money Market）、资本市场（Capital Market）、外汇市场（Foreign Exchange Market）和黄金市场（Gold Market）。狭义国际金融市场是指在国际间经营借贷资本，即进行国际借贷活动的市场，又称国际资金市场（International Capital Market）。

货币市场是经营期限在1年以内的借贷资本的市场。根据借贷方式的不同，可将国际货币市场划分为银行短期信贷市场、短期票据市场和贴现市场。资本市场是经营期限在1年以上的借贷资本的市场。中期信贷一般为2-5年，长期信贷一般为5-10年，有的长达10年以上。根据借贷方式的不同，资本市场可分为银行中长期贷款市场和中长期证券市场。 【89935】传统的国际金融市场和欧洲货币市场有什么区别？

答案： 传统的国际金融市场是第二次世界大战以前，主要资本主义国家借助其长期积累的巨额资金和源源不断的海外利润提供的资本，根据其经济、政治和对外经济扩张的政策目标需要而建立和发展起来的，其发展主要依靠市场所在国强大的实力，其目的主要是为市场所在国的政治与经济服务，提供的是市场所在国货币的资金融通。

而新兴的离岸金融市场即欧洲货币市场，是专门为非居民提供融资便利的市场，其形成并不完全依赖于市场所在国的经济实力，它的经营对象是市场所在国之外的货币即境外货币或称欧洲货币。

【89936】简述国际银行同业拆借市场的特点。 答案： 同业拆借市场具有以下几个特点：

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（1）交易期限短。由于同业拆借主要用于银行的头寸调整，故期限都比较短，最短的是隔夜，多则一周或三个月，最长的不超过一年。

（2）交易金额大。由于同业拆借是在银行之间进行的，故其每笔的交易金额都比较大。如伦敦同业拆借市场每笔交易以25万英镑为最低限额。

（3）交易手续简便。银行同业之间的拆借不需要签订协议，也无须提供担保品，有时仅以电话联系就可以完成资金的拆借。

（4）交易利率的非固定性和双向性。交易利率的非固定性是指银行同业拆借资金的利率随市场利率的变化而变化，不采用固定利率。交易利率的双向性是指同业拆借利率有拆出利率和拆进利率之分，拆出利率表示银行愿意拆出资金的利率；拆进利率表示银行愿意拆进资金的利率。 【89937】简述欧洲货币市场的概念及其特点。

案： 欧洲货币是在货币发行国境外被储蓄和借贷的各种货币的总称，一般可以理解为境外货币。欧洲货币市场是经营欧洲货币业务的市场，是在一国境外进行该国货币存款、放款、投资、债券发行和买卖业务的市场。应当注意的是，欧洲货币并是指某个欧洲国家的货币，欧洲货币市场也不仅局限于欧洲境内的金融中心。之所以称其为欧洲货币市场，是因为它起源于欧洲。

欧洲货币市场是完全国际化的市场，是国际金融市场的主体和核心。由于它经营的是境外货币，因此具有许多独特的特点：

（1）欧洲货币市场是高度自由的超国家资金市场

欧洲货币市场既不受市场所在国金融法规的管制，也不受交易货币发行国金融法规的管制，因此是一个超国家的资金市场。

（2）欧洲货币市场是一个批发市场

进入欧洲货币市场进行融资的基本都是一些大客户，主要有跨国公司、各国商业银行和中央银行、官方机构以及一些国际性组织。这些客户的每笔交易额一般都很大，少则几十万美元，多则数亿甚至数十亿美元，所以称之为资金批发市场。 （3）欧洲货币市场主要是一个银行同业市场

在欧洲货币市场上，银行同业间的交易占整个市场交易量的2/3以上，这使得欧洲货币市场成为了一个主要以银行同业拆借业务为主的市场。 （4）欧洲货币市场的存贷利差小

欧洲货币市场具有独特的利率结构，即存款利率高于货币发行国国内的存款利率，而贷款利率则低于货币发行国国内的贷款利率，存贷利差小 （5）交易品种繁多，金融创新极其活跃 【89938】离岸金融市场有哪几种类型？

答案： 根据业务对象和营运特点的不同，离岸金融中心可以分为以下几类： （1）一体型

一体型离岸金融中心是指本国居民参加交易的在岸金融业务与非居民间进行的离岸金融业务之间没有严格的分界，境内资金与境外资金可以随时互相转换，伦敦和香港就属于这种类型。 （2）分离型

分离型离岸金融市场是指境内金融市场业务与境外业务严格分离。对外资银行和金融机构与本国居民之间的金融业务活动加以限制，只准许非居民参与离岸金融业务，其目的在于防止离岸金融交易活动影响和冲击本国货币政策的实施。美国纽约离岸金融市场设立的\国际银行设施\（International Banking Facilities，IBF），日本东京离岸市场上设立的海外特别账户，以及新加坡离岸市场上设立的亚洲货币账户都属于此类。 （3）簿记型

簿记型离岸金融市场几乎没有实际的离岸金融业务，只进行借贷投资等业务的记账、转账或者注册等事务手续。其目的在于逃避税收和金融管制。中美洲的一些离岸金融中心如开曼、巴哈马、拿骚和百慕大等就是属于这一类。

从离岸金融中心与本地区的资金关系出发，可以把离岸金融中心划分为基金中心和收放中心。基金中心主要吸收国际游资，然后贷放给本地区的资金需求者。以新加坡为中心的亚洲美元市场就

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属于这种中心，它的资金来自世界各地，而贷放的对象主要是东盟成员国或临近的亚太地区国家。而收放中心主要筹集本地区多余的境外货币，然后贷放给世界各地的资金需求者。亚洲新兴的离岸金融中心巴林，主要吸收中东石油出口国的巨额石油美元，然后贷放给世界各地的资金需求者。 【89956】道德风险

答案： 一般意义上的道德风险，是指因当事人的权利和义务不对称而导致他人的资产或权益受到损失的情形。在金融危机中，道德风险则主要指政府对存款者所作的隐性或显性担保使金融机构进行风险很高的投资行为，造成了巨额的呆坏账，引起公众的信心危机和金融机构的偿付危机，最终引发金融危机

【89957】简述国际资本流动的概念及其主要类型。

答案： 国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一国家或地区。这里所说的资本包括货币资本或借贷资本，以及与国外投资相联系的商品资本和生产资本。国际资本流动包括资本在国际间流出与流入两个方面。

国际资本具有多种不同的流动方式和类型，从资本流动性的角度，一般可将国际资本流动划分为长期国际资本流动和短期国际资本流动。

长期国际资本流动是指流出或流入时间在一年以上的资本在国际间的流动。主要有国际直接投资、长期证券投资和国际中长期贷款三种类型。直接投资通常采用三种基本方式：开办新企业,跨国并购,利润再投资。国际证券投资也称为国际间接投资，是指购买外国企业或政府发行或已上市的股票、债券等有价证券，并以获取股票分红、债券利息收益为目的的投资行为.国际中长期贷款包括政府贷款、辛迪加贷款、出口信贷和国际金融机构贷款等。

短期资本流动是指流出或流入期限为期一年以下（含一年）的国际资本流动。短期资本流动从性质上可分为金融性资本流动、贸易性资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动。 【89958】简述国际资本流动的原因

答案： 国际资本流动的原因，可以从不同角度进行分析。

（1）从原动力上看，国际资本流动的根本原因是利益驱动和规避风险。

（2）从货币信用制度条件上看，信用深化、证券化是国际资本流动的根本制度保障。

（3）从政策方面来看，金融管制的放松为国际资本流动提供了外在的政策环境，鼓励了资本的流动。

（4）从技术方面看，电脑网络通讯技术的发展以及金融配套服务市场的日趋完备，便利了资本流动。

（5）在实践中，国际资本流动具有自发增加、自我循环的倾向，即国际资本流动造成了国际资本流动。

【89959】简述长期资本流动对资本输入国和输出国的影响。

答案： 对资本输出国的积极影响有：（1）有助于促进商品出口。（2）有利于提高资本收益。（3）有利于提高国际经济地位。（4）绕开贸易保护主义的壁垒。

对资本输出国的消极影响有：（1）削弱国内投资和资金供应能力。（2）具有较大的政治和经济风险。（3）培养潜在的竞争对手。

对资本输入国的积极影响有：（1）缓解资本瓶颈。（2）引进先进设备和管理经验。（3）创造就业机会和增加国家财政收入。（4）增强出口创汇能力，改善国际收支。

对资本输入国的消极影响有：（1）债务负担控制失调容易演变成债务危机。（2）加深对外资的依赖。（3）掠夺资源，强占市场。

【89960】衡量金融安全性的主要指标有哪些？

答案： 一般地，可以下列指标作为衡量资本流动安全程度的主要指标：

1．偿债率。传统意义上的偿债率是指当前的外债还本付息额与当年商品与劳务出口收入的比率，国际上一般认为这一指标在20%以下是安全的。

由于这种计算方法仅考虑了经常项目对偿债能力的影响，与当前国际资本流动日益频繁的现实相差甚远，因此，经修正的偿债率Ⅱ=当年还本付息额/当年外汇储备。由于外汇储备来源于经常项目和资本项目，短期内都可以提供偿债保证，作为分母较为合适。一般认为，偿债率Ⅱ不超过