废旧轮胎微波裂解再生利用项目可行性实施报告

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第十三章 财务评价

一、评价原则、方法和依据

项目的财务评价主要参照国家发改委、建设部颁发的《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)规定的原则和要求进行。

二、项目建设期和计算期

项目计算期确定为11年，其中建设期1年，投产期1年，生产期9年。

三、营业收入、营业税金及附加估算 1、营业收入估算

项目产品为轮胎裂解产生炭黑、钢丝、油汽等。经测算，项目正常年营业收入为7754万元，考虑到项目实际情况，投产期按设计能力的70%计算。

2、营业税金及附加估算

项目增值税税率按照有关规定，进行减免。增值税0,营业税金及附加为0。

详见附表13-1《营业收入与税金估算表》 四、总成本费用估算 1、总成本

项目正常年(第6年)总成本费用为3616万元。 其中：固定成本：2151万元。 可变成本：1465万元。 项目经营成本：2081万元。

各项成本费用详见附表13-2《总成本费用估算表》。 2、成本估算 (1)原材料

参考资料

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项目原料为轮胎、化料等。经估算，原材料年需费用785万元。

详见附表13-3《外购原材料费用估算表》。 (2)燃料、动力消耗费

按当地实际价格计算。共计681万元。

1)电：项目年耗电1069万度，电费单价按0.54元计，年需电费577万元。

2)水：年需水约3725吨，水费单价按3.0元计，年需费用1万元 。

3)蒸气：年需汽约8640吨，单价按115元计，年需费用99万元 。

4)天然气：年需约15000吨，单价按1.8元计，年需费用3万元 。

详见附表13-4《外购燃料和动力费用估算表》 (3)工资及职工福利费

项目定员60人，合计职工年工资福利费98万元。 详见附表13-5《工资及福利估算表》 (4)折旧

折旧按平均年限法计算。建筑物折旧期限按20年，设备折旧期限按10年计算，残值率均取5%。每年折旧费为1295万元。

详见附表13-6《固定资产折旧费估算表》 (5)摊销

项目无形及递延资产2218万元，年摊销费222万元。 详见附表13-7《无形资产和其他资产摊销估算表》 (6)其他费用

其他费用按照企业实际情况计算。 五、财务盈利能力分析

参考资料

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1、财务现金流量分析

根据《项目投资现金流量表》可以分别计算出全部投资的以下几项财务评价指标：

项 目 名 称 项目投资财务部收益率(%) 项目投资财务净现值(ic=12%)(万元) 项目投资回收期(含建设期) 税 前 税 后 26.54 11778 4.55 20.85 6893 5.25 财务部收益率均大于设定基准收益率(ic=12%)，财务净现值均大于零，说明本项目盈利能力满足了预期最低要求，在财务上是可以接受的。

投资回收期小于预期投资回收期，表明项目投资能按时收回。 2、《项目资本金财务现金流量表》财务评价指标： 资本金财务部收益率(%)：28.85% 详见附表13-8《项目投资现金流量表》 附表13-9《项目资本金现金流量表》 六、利润及利润分配

项目正常年利润总额4138万元，所得税按利润总额的15%计取，共621万元，净利润3517万元。

投资利润率、投资利税率均是反映项目单位投资盈利能力的静态指标。根据《损益表》和总投资估算可以分别计算出上述几项指标：

总投资利润率：22.20%

详见附表13-10《利润与利润分配表》 七、清偿能力分析

清偿能力分析是通过“借款还本付息计划表”、“财务计划现金流量表”、“资产负债表”的计算，考察项目的财务状况及借款清偿能力，并计算资产负债率、流动比率和速动比率。

参考资料

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通过“借款还本付息计划表”可知，项目建设期长期贷款10000万元，国借款偿还期3.46年（含建设期1年）。

通过“财务计划现金流量表”可以看出，项目计算期各年均能平衡有盈余。

通过对“资产负债表”分析，可以看出：资产负债率从生产期第1年开始即降至50%以下，而且随着生产的继续进行，资产负债率逐渐接降低。说明项目的比率较好。

附表13-11《借款还本付息计划表》 附表13-12《财务计划现金流量表》 附表13-13《资产负债表》

八、不确定性分析 1、敏感性分析

考虑到项目实施过程中一些不确定因素的变化，分别对建设投资、经营成本、营业收入作变动正负10%，对税前财务部收益率、投资回收期的影响进行敏感性分析。见下表：

财务敏感性分析表

指 标 基本 方案 26.54 4.55

建设投资 +10% 23.68 4.87 -10% 29.92 4.24 经营成本 +10% -10% 营业收入 +10% 29.95 4.24 -10% 22.90 4.95 财务部收益率(%) 投资回收期(年) 25.59 27.48 4.65 4.46 从上表可以看出，各因素的变化均不同程度地影响着财务部收益率及投资回收期，其中营业收入的提高或降低最为敏感。

2、盈亏平衡分析

以生产能力利用率表示的盈亏平衡点(BEP)为：

BEP=年固定成本/(年营业收入-年可变成本-年营业税金及附加)×100%=34.20%

计算结果表明，本项目只要达到设计能力的34.20%，即可保

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