中小企业融资问题的政策解决途径研究 —王子路

本 科 生 学 年 论 文

题目： 中小企业融资问题的政策解决途径研究

——基于企业成长周期视角

学 号 20090240705 姓 名 王子路 专 业 市场营销

指导教师 高展军

论文成绩_______________

2011年 12 月 08 日

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声 明

本人郑重声明：所呈交的学年论文，是本人在指导老师指导下，独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本毕业论文的研究成果不包含任何他人享有著作权的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。

本人签名：

日 期： 2011年 月 日

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中小企业融资问题的政策解决途径研究

——基于企业成长周期视角

（工商管理系 20090240705 王子路 指导老师：高展军）

中文摘要：

改革开放三十年来，我国中小企业取得了长足的发展，同时在促进国民经济发展和财政收入增长、推动技术革新和经济结构优化及扩大社会就业等方面发挥了极其重要的作用。然而，由于种种内外部因素的限制和约束，当前我国中小企业的发展面临着诸多的困境。本文主要研究分析中小企业在融资方面存在的问题、原因，针对中小企业在不同生命周期阶段的融资需求，主张通过政府的正面干预和引导来为其提供融资渠道的方法加以解决。

关键词：企业成长周期 中小企业 融资结构 融资渠道 政府 Abstract：

The past thirty years has witnessed the great development acquired by China’s small-medium enterprises in reform and opening up. In the meanwhile, the small-medium enterprises also play a more important role in accelerating the development of national economic and the increase of fiscal revenue, upgrading the technological innovation, improving economic restructuring and expanding social employment. However, because of limits and restrictions of internal and external elements, the small-medium enterprises’ development has faced so many dilemmas. This paper mainly discuss and analyze the presenting problems and causes of the financial plight and hold the viewpoint that the government should lead and guide positively so that appropriate financial channels can be provided to solve this problem in accordance with different financial demands in different stages of the life cycle of the

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small-medium enterprises.

Key words：The Growth cycle of Enterprises The small-medium Enterprises Financial

Structure Financial Channel Government

一、引言

始于今年三月份的温州民间借贷危机不仅引发了学术界对“温州模式”的反思，同时再一次把中小企业融资难题推向前台。客观地讲，中小企业融资问题具有其特殊性、持久性与反复性，国内外学者也对这一问题进行了持续的研究.当前中小企业融资困境的急迫性以及中小企业对于国民经济发展的重要性使得对这一问题进行深入研究更加必要且更具有现实意义。

二、中小企业融资问题研究的两个关键向度

由于国内外学者对中小企业融资问题的研究主要集中在融资难的成因及其理论实证验证的研究等方面，从企业内部管理或外部宏观宏观环境或二者兼有的角度对融资问题加以静态的分析研究，而企业融资活动本身是一种动态市场行为，因此以上研究结果虽然对于融资问题的解决起到了一定的积极作用，但是并没有深入中小企业融资问题的本质。本文认为中小企业融资问题的研究重点在于以下两个向度：企业成长周期和企业融资结构

(一)企业成长周期

企业生命周期的假说最早由Weston和Brigham于上世纪七十年代提出，Adizes（1988）则进一步发展为企业生命周期理论。该理论认为企业在不同的成长阶段具有其独特的成长特征，这决定了企业对融资的具体需求在各个成长周期阶段是存在差异的。由于并不是所有的中小企业的存在都具有正向意义（如国家明令淘汰的产能落后行业中的中小企业），因此本文将从企业成长周期角度重点关注研究成长型和科技型中小企业的融资问题。

（二）企业融资结构

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