中级财务管理(2018)章节练习-第10章--财务分析与评价下载版

【答案】√

【解析】利用每股净资产指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。 14.

【答案】√ 【解析】企业应当对前期已披露的企业发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况进行总结，若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。 15.

【答案】×

【解析】从杜邦财务分析体系可知：加强资产管理，从而提高总资产周转率，是提高净资产收益率的途径。 16.

【答案】× 【解析】资本保值增值率属于财务绩效定量评价中评价企业经营增长状况的基本指标；总资产周转率和应收账款周转率属于评价企业资产质量状况的基本指标。

四、计算题 1.

【答案】（1）2016年流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=4200/1000=4.2（次） 2016年全部资产周转率=营业收入/（流动资产平均余额+固定资产平均余额）=4200/（1000+680）=2.5（次）

2016年流动资产占全部资产百分比=1000/1680×100%=59.52% 2017年全部资产周转率=4800/（1250+750）=2.4（次） 2017年流动资产周转率=4800/1250=3.84（次）

2017年流动资产占全部资产百分比=1250/2000=62.5% （2）全部资产周转率总变动=2.4-2.5=-0.1（次）

2016年全部资产周转率=流动资产周转率×流动资产占全部资产百分比=4.2×59.52%=2.5（次）

其中流动资产周转率降低对全部资产周转率的影响=（3.84-4.2）×59.52%=-0.214（次） 资产结构变动对全部资产周转率的影响=3.84×（62.5%-59.52%）=0.114（次） 由于流动资产比重增加导致总资产周转率提高0.114次，但是由于流动资产周转率的降低使得总资产周转率降低了0.214次，二者共同影响使总资产周转率降低0.1次。 2.

【答案】（1）基本每股收益=4840/（9000+9000×50%-2400×7/12）=0.40（元） 每股净资产=22200/（9000+9000×50%-2400）=2（元） （2）市盈率=7.2/0.4=18 市净率=7.2/2=3.6

（3）假设可转换公司债券全部转股，增加的净利润=10000×2%×3/12×（1-25%）=37.5（万元）

假设可转换公司债券全部转股，增加的年加权平均普通股股数=10000/8×3/12=312.5（万股）。

（4）增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本的每股收益，所以可转换公司债券具有稀释作用。

（5）稀释每股收益=（4840+37.5）/（9000+4500-2400×7/12+312.5）=0.39（元）。

五、综合题 【答案】

（1）资产总额=权益乘数×股东权益=1.5×400=600（万元） 负债总额=600-400=200（万元）

（2）息税前利润=（10-6）×100-200=200（万元） 净利润=（200-200×6%）×（1-25%）=141（万元） 每股收益=141/40=3.525（元） 股利支付率=60/141=42.55% 每股股利=60/40=1.5（元） （3）股利增长模型：

普通股资本成本=[1.5×（1+20%）]/10+20%=38% 资本资产定价模型：

普通股资本成本=5%+2×（13%-5%）=21%

（4）2018年的经营杠杆系数=（200+200）/200=2 2018年财务杠杆系数=200/（200-200×6%）=1.06

（5）债券资本成本=[90×10%×（1-25%）]/（91.94-1.94）=7.5%。