《财务案例分析》作业一参考答案（分析思路）

《财务案例分析》作业一参考答案（分析思路）

分析思路仅供参考，请同学们据此再展开来阐述。

一、单项案例分析题（每小题10分）

1．在教材案例1中，五粮液的实际理财目标是什么？有何依据？五粮液的实际理财目标是通过哪些理财行为实现的？

答：在教材案例1中，五粮液的实际理财目标是：实际控制人利益最大化。 两个证据：见教材P5。（请自己详细写出）。

五粮液的实际理财目标是通过关联交易等理财行为向五粮液集团输送利益实现的。具体方式有：

（1）提高采购价格及降低产品销售价格，实现利润转移； （2）通过租赁、商标使用权等方式支付巨额费用； （3）通过提高换入资产评估价值实现利益侵占。

2．从教材案例1出发，阐述中国上市公司的理财目标应当是什么？ 答：中国上市公司的理财目标应当是企业价值最大化或股东财富最大化。这里的股东财富最大化尤其应当强调中小股东的利益保护。没有中小股东的利益保护就不会有上市公司的良性发展，也不会有整个资本市场的健康发展。

3．根据教材案例2，评价建龙入股通钢后其实际理财目标是什么？这种理财目标是否合理？

答：根据教材案例2，评价建龙入股通钢后其实际理财目标是股东（短期）财富最大化。这种理财目标不合理。建龙在并购后没有注重员工利益，员工利益成为改制过程中民企追求经济利益的牺牲品。所以这种忽视员工利益，单纯追求经济利益的理财目标，是导致通钢重组失败的根本原因。

4．根据教材案例3的内容，从股东的角度分析，中小股东如何保护自己的合法的投资利益？变了

答：股权结构“一股独大”。股权结构是公司治理的关键一环，科学的股权安排通过董事会、股东大会等控制机制可以提高公司的经营效率。

5. 根据教材案例6的内容，分析公司投资项目可能有哪些风险？ 答：参考教材

同学答 购买力风险 财务风险

市场风险（股市价格、利率、汇率的变动） 经营风险

社会风险（中国整体经济形势）

自然风险：不可抗力的自然风险（地震、火灾等） 二、综合案例分析题（每题50分）

阅读以下材料，思考大股东侵占问题的危害及其治理办法。

证监会、国资委有关负责人2004年7月27日在接受新华社采访时指出，大股东或实际控制人侵占上市公司资金的行为，已经成为影响资本市场规范发展的顽疾，引起了监管部门和市场各方的高度重视。

负责人是在介绍“以股抵债”试点工作的出台背景时作上述表示的。这名负责人还说，控股股东侵占上市公司资金的行为，直接侵害了上市公司和投资者的利益。侵占行为严重影响了上市公司的正常经营，导致一些上市公司陷入经营困境。据统计，在连续两年亏损的上市公司中，70%存在控股股东侵占资金行为；在已退市的15家中，其经营失败的重要原因之一就是控股股东的侵占行为。一些控股股东从损害上市公司和社会公众投资者利益的侵占行为中获取不当利益，如不及时纠正，将会破坏证券市场存在和发展的基础。（资料来源：http://www.sina.com.cn 2004年07月28日06:16 中国新闻网）

答案不限

因为财务案例分析本身就没有标准答案，只要同学回答的问题符合我国的有关政策法律制度规定，并能够有的放矢，就可以酌情给分。但是字数应在1000字以上。