俄罗斯从1997年10月到1998年8月经历了由三次金融大风波构成的金融危机

烈 , 出现经济问题政治化倾向。执政党欲推行的一些经济政策受到很大掣肘 , 难以落实 , 不仅中央政府债务管理失控 , 地方政府债务管理也失控。

由于国内问题的累积 , 政府高层也产生了矛盾 , 过于简单化、行政化应对危机的措施使民众对政府大为不满 , 导致政权频繁更迭 ,12 天之内换了五位总统 , 炙手可热的总统宝座一时成了烫手的山芋。 政治危机又使金融危机的危害性加重。 金融危机之后 , 采取四项措施 :

一、是在IMF的谈判要求下,在 04年前先确定一个货币发行控制在 30% 的增幅内、通货膨胀 5% 的涨幅内的货币政策目标,然后从2004 年1月1日起,根据通货膨胀预期确定保持稳定的浮动汇率制。

二是努力恢复人们对银行的信心。危机发生时,全国银行由90多家减少 到50多家,员工收入水平也下降一半,冻结存款和强制比索化等措施对储户伤害较多(比索存款贬值2/3以上),人们不愿也不敢向银行存款。危机之后,政府 向人们发出恢复对银行信心的号召时,人们响应了政府的号召,储蓄很快回升，月均增长1.7%。 三、是鼓励银行向私营部门增加贷款,根本改变危机前要求银行过多向公共部门增加贷款的做法,促进经济恢复。

四、是严格限制美元汇出和商品进口,鼓励农产品出口,吸引国外游客来阿旅游,以增加经常性账户盈余。在改革税制、加强征管的同时,努力控制财政支出,实现财政收支平衡或盈余。 阿根廷债务危机留给我们的思考

( 一 ) 金融稳定对经济、社会和政治稳定至关重要。

在现代经济社会中,金融一活全盘皆活,金融一乱全盘皆乱。拉丁美洲金融危机引发的经济危机、社会动荡和政权更迭已经有力地证明了这一点,在加快完善社会主义市场经济过程的我国 ,金融发挥着越 来越重要的作用,成为现代经济的核心,维护金融稳定对于保证国民经济持续快速健康发展,顺利实现全面 建设小康社会的伟大目标具有特别重要的意义。因此,我们应该进一步提高认识,保持警惕,未雨绸缪,标本兼治,确保金融稳健、高效运行。

( 二 ) 不断增强民族经济竞争力是实现金融

稳定的重要基础。1997年的东南亚金融危机从我国东南边国家蔓延到俄罗斯和拉美,我国安然无恙, 主要原因有二:

一是直接融资和间接融资并重的外资引进战略,大力发展外向型经济,形成强大的外汇储备；

二是在因周边国家发生金融危机、外需不振的情况下,及时启动了扩大内需的政策,迅速收到成效,不仅通过扩大内需促进了国民经济的持续快速健康发展，而且通过加大基础设施建设、增加企业技改投资等方式,强身健体,增强了发展后劲。

( 三 ) 切实管好政府债务 , 特别是主权外债 。

大力吸引外资,有利于缓解国内资金的短缺,促进本国经济和社会的发展,但借债是要还本付息的,因此借债要考虑项目的使用效益和偿还能力。阿根廷的教训告诉我们,政府举债规模必须有所控制。中央财政应切实履行统一管理政府主权外债的职责,相关部门要做好配合工作；政府债务特别是主权外债的结构要合理,规模要适当,必须与政府的偿还能力相适应。在加强政府主权外债管理的同时,对其他外债也要借鉴国际惯例进行管理和运作。

( 四 ) 健全金融监管体系是实现金融稳定的重要措施。

世界经济联系日益密切的今天,汇率成为一个重要的纽带, 成为国家调控的重要工具。阿根廷实行固定汇率制对控制通货膨胀有力,但“进去容易,出来很难”,即在一切顺利的情况下没有理由抛弃,在困难的情况下抛弃很难,一旦抛弃结果很糟。他国教训和我国经验告诉我们,应保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定,同时在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制；金融自由化,特别是资本项目自由兑换、金融开放化,要在完善监管的前提下稳步推进。

( 五 ) 建立稳固、强大的国家财政是实现金融稳定的重要保证。

综观世界各国的经验和教训, 金融风险最终要反映和体现到国家财政上来。因此,政府在注意防范和化解金融风险的同时,要注意加强财政收支管理,壮大财政实力。当前我国财政赤字不断增加,面临的各种风险也在累积,因此,必须清醒地认识到警惕和防范财政风险的必要性和紧迫性,不仅要对 中央政府预算内的显性债务,而且要对中央政府预算外的显性债务和各级地方政府的显性债务,进行全口径预算管理,还要对公共机构和国有企业的各种欠账、挂账、亏损、不良资产等隐性和或有债务进行有效监控,并研究制定各种防范和化解财政风险的积极措施。 国际债务危机的启示

总的来说，1982年国际债务危机爆发以后，在债权国和债务国政府、债权银行，以及国际金融机构的多方努力下，可以说局面很快得到了控制，危机没有进一步恶化，没有出现更大规模的金融体系危机。但是也可以说债务危机问题并没有得到真正的解决，只能说得到了缓和。在当前的国际货币制度中，国际金融市场融资是一国调节国际收支失衡的重要手段。但是债务危机爆发后，发展中国家整体的外部借款能力大大下降，到80年代末期以后又略有上升，但还没有恢复到债务危机爆发前的水平。在整个80年代，来自官方的长短期贷款均有所下降，IMF对发展中国家提供的贷款增幅在80年代是负数，发达国家提供的出口信贷也是负增长，来自国际商业银行的贷款更是大幅下降。

债务危机爆发的事实表明，用借款来平衡国际收支失衡只能是暂的，而且必须有足够的储备资产支持，和稳固的偿债能力保障。国际资本的流动客观上能够起到平衡国际收支失衡的作用，但主观上受市场机制的驱动，资金大部分只能流向高收益、低风险的国家或地区。一旦出现投资利润受到威胁，私人贷款资金会

立即转移。所以国际金融市场资金流动的另一方面，也能起到加剧国际收支失衡的作用。