北京同仁堂股份有限公司2011—2015年度财务报表分析报告

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北京同仁堂股份有限公司2011—2015年度财务报表分析报告

作者：邱瑾瑜

来源：《智富时代》2017年第04期

【摘 要】北京同仁堂一直保持着良好的经营状况，同时也给投资者带来较好的回报。但近些年来，经济动力下滑，医药行业动能缺乏，企业收入增速减缓，要想找到解决的办法就要分析公司的财务状况，本文运用各项指标对公司五年的财务报表进行分析，找出当前公司存在的主要问题，并在此基础上提出了相应的建议。

【关键词】同仁堂；财报报表；运营能力；偿债能力；杜邦分析法 一、公司简介 （一）同仁堂公司概况

同仁堂是国内最负盛名的老药铺，是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），至今已有300多年的历史。2015年，公司实现全年营业收入1，080，876.12万元，同比增长11.59%，按照合并报表实现归属于上市公司股东的净利润875，179，501.87元，可供股东分配利润为3，209，806，072.26元。公司以2015年末总股本1，371，470，262股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.3元（含税）。截止至2015年12月31日，公司总资产143亿元，净资产71亿元，净资产收益率13.3%。

尽管2015年经济下行压力增大，市场消费动能不足，公司管理层依然稳扎稳打推进各项经营管理工作。公司目前收入以医药工业收入为主导，占主营业务收入的比重为56.18%，毛利率50.51%，分平台来看：（1）同仁堂股份：收入增长8%，净利润增长11%，在灵活的分类营销模式下，一线品种整体增长平稳，安宫牛黄丸借专销模式成长较快，二三线品种保持两位数以上的增长；（2）同仁堂科技：收入增长19%，净利润增长17%。 （二）同仁堂的行业地位

2015年，我国医药制造业上市企业共134家，前50家企业的销售收入占全行业的比例达80%。在几大龙头中同仁堂的经营规模水平远高于行业均值，但离康美药业、云南白药还有很大差距。同仁堂的营业收入虽远不及白云山，但净利润水平与所有者权益合计却高于白云山，可以说同仁堂的盈利水平良好，行业地位较为领先。在利率率指标方面，同仁堂基本处于行业均值水平，略高于之，而在存货及应收账款周转天数上，同仁堂远高于行业均值水平，在流动比率和速动比率上，就2015年来看，同仁堂远远领先于其行业均值水平，略低于云南白药，较为理想。